惠誉：货币供应及银行间流动性改善，2023年上半年中资企业境内信用利差收窄但仍续高位
(资料图)
久期财经讯，7月28日，惠誉在一篇最新的报告中表示，截至2023年6月底，因投资者风险偏好较低，中资企业境内信用利差继续保持在高位，但随着货币供应和银行间流动性改善，2023年上半年利差明显收窄。
以地方城投公司(LGFVs)和非城投国有企业公开发行的“AAA”级境内债券为例，尽管在2023年上半年利差分别大幅收窄了约90bp和40bp，但截至2023年6月底，其利差仍处于过去三年历史利差的第89和75百分位。
除天津外的大部分省级地区的城投公司利差都有所收窄，主要是由于天津的债务杠杆进一步上升，行业转型缓慢。包括贵州遵义、安顺和云南昆明在内的少数西部地级市的城投公司利差明显走阔，这主要是负面信用事件所致。
在2022年11月和12月理财产品大规模赎回期间、公募债券利差扩大较大的行业在2023年上半年利差收窄力度更大，这表明均值回归强劲。生物制药和房地产行业利差领跌，而少数面临资本市场大量债务到期的民营开发商的利差则出现走阔。
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